NBS zadržala kamatnu stopu: Neophodna oprezna monetarna politika

Od juna 2024. godine referentna kamatna stopa je smanjena za ukupno 0,75 procentnih poena (75 baznih poena)

Kako se navodi u obrazloženju odluke, i pored povratka inflacije u granice cilja i nastavka njenog kretanja u okviru ovih granica, „neophodno je nastaviti sa sprovođenjem oprezne monetarne politike imajući u vidu neizvesnost u međunarodnom okruženju, pre svega usled izraženih geopolitičkih tenzija i fragmentacije svetskog tržišta“.

U NBS navode i da je potebna opreznost monetarne politike i s obzirom na to da nepredvidivost makroekonomskih dešavanja u međunarodnom okruženju može uticati na svetske cene energenata i drugih primarnih proizvoda.

Iako se svetska cena sirove nafte stabilizovala od sredine oktobra, zahvaljujući pre svega očekivanoj slaboj tražnji za naftom iz Kine i dobroj snabdevenosti svetskog tržišta, neizvesnost u pogledu njenog kretanja u narednom periodu i dalje je prisutna.

Neizvesnost je prisutna i u pogledu kretanja svetske cene gasa, s obzirom da je Ukrajina zabranila protok gasa preko njene teritorije iz Rusije ka Evropskoj uniji, nakon isteka prethodnog sporazuma.

Rekordne cene koje su pojedine prehrambene sirovine dostigle na svetskim berzama zbog suše u zemljama koje su vodeći proizvođači (kakaoa zbog suše u Zapadnoj Africi i kafe zbog suše u Brazilu) takođe izazivaju zabrinutost u pogledu svetskih cena hrane, kao i smanjena ponuda poljoprivrednih proizvoda na domaćem tržištu usled suše tokom letnjih meseci.

NBS u saopštenju navodi i da se inflacija u Srbiji od maja 2024. nalazi u granicama cilja (3 ± 1,5%) i u novembru je usporila na 4,3 odsto međugodišnje, gde se, prema proceni Republičkog zavoda za statistiku, zadržala i u decembru.

„Opadajuća putanja inflacije u 2024. godini postignuta je pre svega nižim cenama energenata i usporavanjem prehrambene inflacije, ali i smanjenjem bazne inflacije. Ipak, slično kao u zemljama regiona, bazna inflacija je trenutno viša i postojanija od ukupne inflacije i kreće se nešto iznad pet odsto. U narednom periodu inflacija bi trebalo da nastavi da se kreće u granicama cilja, čemu će pre svega doprineti i dalje restriktivni monetarni uslovi i niža uvozna inflacija. Očekuje se da će i bazna inflacija usporiti u narednom periodu i postepeno se približiti ukupnoj inflaciji“, ocenjuju u NBS.

Prema proceni Republičkog zavoda za statistiku, realni rast bruto domaćeg proizvoda je u 2024. godini iznosio 3,9 odsto, pa je BDP za više od 18 odsto veći u odnosu na pretpandemijski nivo, ističu u NBS.

Projekcija centralne banke je da će u ovoj i naredne dve godine BDP realno porasti za četiri do pet odsto.

„Izvršni odbor Narodne banke Srbije će nastaviti da prati i analizira trendove na domaćem i međunarodnom tržištu i da odluke o budućoj monetarnoj politici donosi od sastanka do sastanka u zavisnosti od podataka koji budu pristizali, izgleda u kretanju inflacije i njenih ključnih faktora, kao i procene efekata donetih mera monetarne politike. Istovremeno, prilikom donošenja odluka Izvršni odbor će voditi računa da se obezbedi očuvanje finansijske stabilnosti i povoljnih izgleda privrednog rasta“, zaključuju u saopštenju NBS.

Naredna sednica Izvršnog odbora na kojoj će se razmatrati nova projekcija inflacije i ekonomske aktivnosti i doneti odluka o referentnoj kamatnoj stopi održaće se 13. februara 2025. godine.