Svetske berze: Fed zaplašio investitore, indeks ispod 6.000 poena

Indeks S&P 500 oslabio je u nedelji dva odsto i pao ispod psihološke granice od 6.000 poena. Tehnološke akcije, koje prednjače u prinosu od početka godine, oslabile su nešto blažim intenzitetom.

Američka centralna banka očekivano je u sredu oborila ključnu kamatu za dodatnih 25 baznih poena, pa je cena zaduživanja od septembra kada je otpočeo ciklus obaranja kamata smanjena za jedan procentni poen. I dok na ovom polju nije bilo većih iznenađenja, ona su došla kada su u pitanju očekivanja Fed-ovih zvaničnika u pogledu intenziteta smanjenja kamata u narednoj godini.

Individualne projekcije članova monetarnog odbora Fed-a pokazuju da će u 2025. godini uslediti dva smanjenja kamata, a poslednji put kada su ove indikacije objavljene u septembru, očekivana su četiri smanjenja kamate u narednoj godini.

Gledajući na nešto duži rok, članovi odbora očekuju dva smanjenja u 2026. godini i još jedno u 2027. od po 25 baznih poena. Dugoročno posmatrano, terminalna (neutralna) stopa se prognozira na nivou od 3,0 odsto, što je 10 baznih poena više u odnosu na septembarsku procenu.

Čelnik Fed-a Pauel izjavio je da je prošlonedeljnom „akcijom stopa smanjena za pun procentni poen u odnosu na njen vrhunac, te da je sada politika znatno manje restriktivna“, dodavši da „zbog toga možemo biti oprezniji dok razmatramo dalja prilagođavanja referentne stope“.

Do smanjenja kamata je došlo iako je odbor povisio svoju projekciju rasta bruto domaćeg proizvoda (BDP) za celu 2024. na 2,5 odsto, što je za pola procentnog poena više nego u septembru. Međutim, zvaničnici očekuju da će u narednim godinama BDP usporiti na svoju dugoročnu projekciju od 1,8 odsto.

U tekućoj godini Fed očekuje ukupnu i i baznu inflaciju na nivoima od 2,4 i 2,8 odsto, respektivno. Ove projektovane stope inflacije su neznatno više u odnosu na septembarsku prognozu i dalje iznad targeta Fed-a od 2,0 odsto.

Kraj sedmice doneo je ipak blagi oporavak tržišta akcija nakon što su objavljeni podaci o inflaciji, putem pokazatelja koji Fed propagira kada je u pitanju merenje inflatornih pritisaka.

Troškovi lične potrošnje porasli su u novembru 0,1 odsto na mesečnom nivou, dok su u odnosu na novembar prošle godine bili veći za 2,4 odsto. Oba pokazatelja bila su za 10 baznih poena ispod tržišnih očekivanja.

Isključujući hranu i energente, bazni troškovi lične potrošnje porasli su 0,1 odsto mesečno odnosno 2,8 odsto godišnje, takođe 10 baznih poena ispod konsenzusa.

Usled božićnih praznika ova sedmica će doneti manji broj trgovačkih sati, a ostaje da se vidi da li će poljuljani sentiment osujetiti uobičajeni rast akcija pred novogodišnje praznike.

Dobitnik nedelje

Akcije nemačkog proizvođača obuće, Birkenstock (BIRK), skočile su prošle sedmice nepunih 10 procenata, nakon što je kompanija objavila kvartalne rezultate iznad očekivanja uz rast prihoda od 22 odsto.

Kompanija je postavila ambiciozne ciljeve za narednu godinu – rast prihoda mimo kursnih razlika od 15-17 odsto, te dostizanje bruto profitne margine od 60 procenata što je dugoročni target kompanije. Akcije Birkenstock-a beležile su velike fluktuacije u 2024. u kojoj je trenutno nose prinos od oko 24 odsto.

Gubitnik nedelje

Akcije američkog proizvođača memorijskih čipova, Micron (MU), zabeležile su oštru korekciju nakon što je kompanija objavila prognozu poslovanja koja je donela projekciju prihoda u tekućem kvartalu za oko milijardu dolara ispod očekivanja.

Kvartalni rezultati Micron-a zadovoljili su apetite tržišta, dok je prognoza rezultata u tekućem periodu bila znatno ispod konsenzusa usled slabijeg oporavka tradicionalnih tržišta kompanije, personalnih računa i mobilnih telefona.

Akcije Micron-a na objavu rezultata pale su 16 procenata, dok od početka godine beleže pozitivan prinos od šest odsto.

Autor je glavni broker Momentum skjuritiz